Транспорт / Каршеринг · MOEX: DELI
ПАО «Делимобиль» (Каршеринг Руссия)
Делимобиль (юрлицо — ПАО «Каршеринг Руссия») — крупнейший оператор каршеринга в России: поминутная и посуточная аренда автомобилей через мобильное приложение. Бизнес вертикально интегрирован — компания не только сдаёт машины, но и сама обслуживает парк на собственной сети СТО, что отличает её от классических «арендных» моделей. Вышла на IPO на Мосбирже в феврале 2024 года; контролирующий акционер — основатель Винченцо Трани (через холдинговую структуру). Присутствует в 13 городах (на конец 2024 года).
| Показатель | 2025 | 2024 | Δ г/г |
|---|---|---|---|
| Выручка | 30,8 | 27,9 | +11% |
| EBITDA | 3,64 | 5,88 | −38,1% |
| Маржа EBITDA | 11,8% | 21,1% | −9,3 п.п. |
| Скорр. EBITDA (компания: + лизинговая амортизация IFRS 16 + разовые расходы) | 6,2 | н/д | — |
| Чистая прибыль (акционеров) | −3,7 (убыток) | 0,008 | убыток |
| Чистая маржа | −12% | 0,03% | − |
| CapEx (кассовый, без лизинга парка) | 0,56 | 0,62 | −10,6% |
| Свободный денежный поток (кассовый) | 5,57 | 4,76 | +17,1% |
| Чистый долг | 29,9 | 29,7 | +0,7% |
| Чистый долг / EBITDA (по скорр. EBITDA компании) | 4,8x | 5,1x | −0,3 |
Раньше строка «EBITDA» смешивала базисы (скорр. 6,18 за 2025 год и «сырую» 5,8 за 2024) — исправлено: основная строка EBITDA теперь — по отчётным статьям (financials.json), скорр. EBITDA компании (с лизинговым аддбэком) — отдельной строкой, только за 2025 год, за который она раскрыта в источниках. Кассовый CapEx мал, потому что обновление автопарка идёт через лизинг, а не прямую покупку — не «не раскрыто», но экономически не отражает реальные капвложения на парк (см. риск №4).
Вывод из таблицы: выручка продолжает расти (хотя темп замедлился с +34% до +11%), но компания провалилась из околонулевой прибыли в убыток 3,7 млрд ₽. Отчётная EBITDA (по financials.json) при этом упала на 38% — до 3,64 млрд ₽, маржа сжалась почти вдвое (с 21,1% до 11,8%). Проблема не в продажах, а в том, что между операционным результатом и чистой прибылью «съедают» всё амортизация большого парка и резко выросшие проценты по долгу: финансовые расходы за 2025 год выросли с 4,8 до 6,2 млрд ₽ — то есть одни только проценты больше, чем вся отчётная EBITDA.
Полный разбор бизнес-модели «Делимобиль» (Каршеринг Руссия) →
| Контролирующий акционер | Винченцо Трани через холдинговую структуру |
|---|---|
| Тип акций | Обыкновенные (IPO на Мосбирже в феврале 2024) |
| Штаб-квартира | Россия |
| Суть бизнеса | Крупнейший оператор каршеринга в России: поминутная и посуточная аренда автомобилей через мобильное приложение… |
| Присутствие | 13 городов России на конец 2024 года |
| Показатель | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 12,4 млрд ₽ | 15,7 млрд ₽ | 20,9 млрд ₽ | 27,9 млрд ₽ | 30,8 млрд ₽ |
| EBITDA | 2,82 млрд ₽ | 4,19 млрд ₽ | 6,50 млрд ₽ | 5,88 млрд ₽ | 3,64 млрд ₽ |
| Операционная прибыль | 1,40 млрд ₽ | 2,98 млрд ₽ | 5,23 млрд ₽ | 4,00 млрд ₽ | 1,04 млрд ₽ |
| Чистая прибыль | -435 млн ₽ | 808 млн ₽ | 1,93 млрд ₽ | 8,00 млн ₽ | -3,73 млрд ₽ |
Годовая отчётность (МСФО). «—» — данных за период нет.
При ND/EBITDA < 3 — распределять не менее 50% чистой прибыли по МСФО; при ND/EBITDA на уровне 3 и выше — выплаты по решению совета директоров (не гарантированы).
| Год | На акцию | Доходность* | Payout | Статус |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 0 ₽ | 0% | 0% | рекомендован, не выплачен |
| 2024 | 1 ₽ | — | — | выплачен |
* Доходность приведена к цене на дату обновления разбора — для сопоставимости истории между годами; текущая доходность считается живьём в приложении.
Денежно-кредитная политика остаётся жёсткой, но уже смягчается: ключевая ставка снижена до 14% и продолжает идти вниз с пика 21% конца 2024 — середины 2025, инфляция замедлилась примерно до 5,94%, рубль крепкий (около 74 за доллар), а потребительский спрос остывает по мере выхода экономики из перегрева.
Для Делимобиля это смешанная, но улучшающаяся среда. Компания капиталоёмкая и сильно закредитованная (чистый долг ~30 млрд ₽, около половины — лизинг парка), поэтому она чувствительна к ставке сильнее, чем к чему-либо ещё: в 2025 году одни только проценты (6,2 млрд ₽) превысили всю операционную прибыль (EBITDA 6,18 млрд) и обернули растущую выручку в убыток 3,7 млрд ₽. Поэтому разворот ставки вниз — это главное, что сейчас играет в пользу компании.
Ставка и стоимость долга — главный фактор, и он сейчас в плюс. Это факт из источника: ЦБ снизил ставку до 14% и продолжает цикл смягчения. Логика прямая: ставка ниже → дешевле обслуживать и рефинансировать долг и лизинг → меньше процентных расходов → убыток сокращается. На наш взгляд (это уже суждение о силе), эффект положительный и значимый, но отложенный: ставка всё ещё высокая, крупные погашения порядка 17 млрд ₽ нужно рефинансировать, а лизинг переоценивается не мгновенно. Полное снятие давления — вопрос нескольких кварталов и дальнейшего снижения ставки.
Полный макроразбор «Делимобиль» (Каршеринг Руссия) →
Барометр geo-macro-analyst от 12.07.2026 (geo-system v0.9): база — затяжная война инфраструктур (S3_attrition, 64% на 6 мес / 47% на 18 мес), G3 санкции 5.0, G6 техдоступ 4.0, G12 военная экономика 3.5. Профиль DELI сверен с этим барометром.
Профиль риска одной мыслью. DELI — внутренний потребительский бизнес почти без прямой гео-экспозиции: 100% рублёвой выручки в РФ, экспорта нет, эмитент и бенефициар не под санкциями. Единственный материальный гео-канал — критический импорт автопарка, запчастей и электроники из Китая под санкц-логистикой (реформа утильсбора 12.2025, правило КНР «180 дней» с 01.2026, дефицит запчастей, платёжное трение с Китаем). Всё, что реально «убивает» отчётность (убыток −3.7 млрд ₽ за 2025), — это ставка и долг, а не геополитика: процентный канал — макро, он живёт в безрисковой ставке, и приписывать его санкциям — ровно ошибка М.Видео (K27). По разложению C08 прямой гео-вклад в убыток 2025 ≈ 2% (рублёвая сверка: ставка ≈ −3.2 млрд, объём долга/парка + разовые ≈ −0.7 млрд, прямое гео ≈ 0).
Полный геополитический разбор →
Данные на 30 августа 2026 года. Страница пересобирается автоматически при обновлении данных.
Каждый раздел — отдельный разбор с собственными данными: отчётность, оценка, дивиденды, риски и динамика показателей по годам.
Basis — аналитический слой, не брокер и не даёт сигналов «купить/продать». Числа на этой странице — из годовой отчётности на дату последнего обновления разбора; живые показатели (цена, мультипликаторы, апсайд к справедливой цене) считаются в приложении. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.